안녕하세요, 월급으로 1주씩 문명의 지분을 모아가는 현실적인 직장인 투자자 여운입니다.
최근 제 투자 철학을 관통하는 하나의 거대한 문장이 완성되었습니다. 앞으로 3편에 걸쳐 연재할 이 시리즈의 주제이기도 합니다.
기술은 소모되지만, 망(Network)은 축적된다.
그 첫 번째 이야기로, 요즘 가장 뜨거운 감자인 **'양자컴퓨터'**를 통해 우리가 왜 화려한 기술 그 자체가 아닌, 기술이 흐르는 '길'에 주목해야 하는지 이야기해보려 합니다.
1. 양자컴퓨터, 누가 진짜 돈을 벌까?
많은 분이 묻습니다. "양자컴퓨터 기술이 완성되면 세상이 뒤집힌다는데, 어떤 종목을 사야 하나요?" 대개는 양자 소자를 만드는 하드웨어 기업이나, 복잡한 계산의 수혜를 직접 입을 금융주를 떠올립니다.
맞습니다. 금융은 양자컴퓨터라는 '초강력 엔진'을 가장 먼저 장착할 분야입니다. 수조 원의 자산 배분을 최적화하고, 찰나의 순간에 리스크를 계산하는 금융권에 양자컴퓨터는 '치트키'와 같습니다. 골드만삭스나 JP모건이 양자 알고리즘 부서를 별도로 운영하는 데는 다 이유가 있죠.
하지만 여기서 우리는 한 걸음 더 나아가야 합니다. 금융이 수익을 내는 '수혜자'라면, 그 수익의 근간이 되는 '기술'은 영원할까요?
2. 하드웨어의 숙명: 기술은 결국 소모된다
우리가 투자를 겁내는 이유는 양자컴퓨터의 베이스 기술이 아직 '춘추전국시대'이기 때문입니다. 이온 트랩, 초전도, 광학 방식 등 수많은 기술이 정권을 잡기 위해 싸우고 있습니다.
여기서 냉정한 진실 하나를 마주해야 합니다. 하드웨어 기술은 결국 '소모'됩니다. 과거의 철도 기술을 생각해보십시오. 나무 침목에서 철재로, 다시 자기부상 열차로 기술은 끊임없이 진보해왔습니다. 새로운 기술이 나오면 이전의 기술은 '낡은 것'이 되어 버려집니다. 반도체 역시 마찬가지입니다. 10nm가 5nm에 밀려나고, 이제는 2nm를 논합니다. 제조사는 살아남기 위해 매 순간 막대한 자본을 쏟아부어 다음 기술을 개발해야 합니다.
투자의 관점에서 이는 리스크입니다. 내가 베팅한 기술이 내일의 '낡은 기술'이 될 수 있기 때문입니다.
3. 우리가 주목해야 할 '축적되는 망(Network)'
그렇다면 우리는 어디에 투자해야 할까요? 제가 찾은 답은 **'망(Network)의 장악력'**입니다.
철도 기술이 나무에서 철재로 바뀌어도, 그 철도를 깔 수 있는 부설권(License)과 이미 구축된 노선(Infra)을 가진 기업은 바뀌지 않습니다. 오히려 새로운 기술이 나오면 그 기술을 자기네 선로에 이식해 더 비싼 통행료를 받습니다. 기술은 바뀌지만, 그 기술을 흡수해 이익을 내는 '시스템'은 시간이 갈수록 단단해지고 축적됩니다.
양자컴퓨터 시대에도 이 법칙은 유효합니다.
- 어떤 양자 하드웨어가 승리하든, 그 하드웨어를 클라우드에 연결해 서비스하는 인프라 기업은 돈을 법니다.
- 어떤 연산 방식이 표준이 되든, 그 연산력을 고객에게 전달하는 데이터 네트워크는 더 가치 있어집니다.
기술은 도구로서 소모되지만, 그 도구를 사용하는 **'영토(망)'**는 더 넓어지고 공고해지는 것입니다.
4. 1편을 마치며: 당신의 포트폴리오는 '축적'되고 있습니까?
저는 엔비디아나 개별 데이터 센터 리츠에 크게 매력을 느끼지 못합니다. 그들은 훌륭한 '부품'과 '공간'을 제공하지만, 제가 지향하는 '비가역적인 망의 지배력' 측면에서는 '소모될 기술'의 리스크를 안고 있기 때문입니다.
대신 저는 '문명의 뼈대' 그 자체인 기업들에 집중합니다. 기술이 무엇으로 바뀌든 그 기술을 사들여 자신의 생태계를 강화할 '포식자'들 말입니다.
다음 2편에서는 이 철학을 바탕으로 **"왜 화려한 하드웨어보다 지루한 인프라가 승리하는가"**에 대해, 구체적인 사례와 함께 더 깊은 이야기를 나눠보겠습니다.
여운의 투자 기록을 읽어주셔서 감사합니다.
이 글은 특정 종목에 대한 권유가 아니며, 저만의 투자 철학을 정리한 개인적인 기록입니다. 투자의 세계에는 수많은 정답이 존재합니다. 제 글이 여러분만의 '투자 코드(P-Code)'를 정립하는 데 작은 영감이 되기를 바랍니다.
시장의 소음에 흔들리지 마십시오. 결국 승리하는 것은 **'축적되는 것'**에 베팅한 사람입니다.
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